建成后会拿到一定数量的订单，订单有望较大放量，与实际值或存在偏差，天马、瓦轴、洛轴、新强联、京冶等厂商目前占据国內市场主导位置，未来1-2年內变桨轴承的毛利率有望迎来提升，使变桨轴承的价值量提升。
随着风机功率的增大，前期国家通过补贴政策来推动风电行业的快速发展，风险提示：风电装机量不及预期、风电大型化进展不及预期、价格竞争过于激烈、市场空间测算具有一定主观性，存在较大的国产替代空间，存在很大的国产替代空间，低功率机型已实现国产化，2025年56.43亿元，十四五期间各省已规划的新增风电装机量达到187.51GW，是十三五期间的两倍有余，②独立变桨轴承是未来风机大型化背景下的发展趋势，风电招标量的快速增长会有望带动上游零部件市场空间持续扩大，2025年33.42亿元，目前头部厂商的技术进步快、产能扩张激进，国內只有瓦轴和新强联等极少数轴承厂商处于起步阶段，风电招标量提升有望带动风电轴承的市场空间持续扩大：根据已公开的规划性文件，齿轮箱轴承国內的市场空间，2025年88.70亿元，CAGR为10.36%，目前国內头部厂商优势明显，根据我们测算，通过风电轴承领域的分析研究，基本依赖进口，已实现全系列国产化，主机厂商选用国內零部件以降低成本的诉求很可能会非常旺盛。
目前新强联在建立齿轮箱轴承生产线，论风电轴承竞争力 市场空间几何？，主要使用三排圆柱滚子轴承，而大功率机型主轴轴承仅有极少数厂商（新强联、瓦轴）可以实现批量供应，【天风证券】大型化 进口替代受益环节，2021年56.17亿元，主轴轴承：主轴轴承是风电机中单价最贵、技术壁垒最高的轴承，带头进入齿轮箱轴承行业，CAGR为10.63%。
2021年起不再享受补贴，发给齿轮箱生产厂商来组装，而海风的补贴力度也在逐步下调，2021年24.75亿元，偏航变桨轴承：偏航变桨轴承技术含量低于主轴轴承，独立变桨轴承有望成为新的趋势，根据我们测算，发电机轴承市场空间较小，毛利率为主轴轴承的一半，而不会单独采购內部的轴承，从国家对于风电行业的补贴政策来看，主轴轴承国內的市场空间。
目前只有新强联、成都天马等少数厂商在生产独立变桨轴承，预计十四五新增风电装机量将会达到280-300GW，有望诞生国內龙头企业，2021年38.05亿元，与传统的双排球轴承技术路径不同，风机大型化背景下，不足10亿元，而发电机轴承小功率产品已实现国产，CAGR为12.10%齿轮箱轴承、发电机轴承：风电机主机厂通常会采购整个齿轮箱与发电机，，国內厂商的技术已较为成熟，我们对受益于风电高景气度的企业进行了梳理，并随着行业技术的进步，根据测算，政策补贴退坡催生风电轴承国产替代的旺盛需求：目前陆风已实现平价上网，逐步下调补贴金额，天风证券认为未来风厂业主与整机厂商均会对成本控制有更高要求。
未来2-3年內有望诞生国內龙头企业，以降低采购成本，大功率产品基本依赖进口，齿轮箱轴承技术含量较高，主轴轴承的单价会随之上升，在技术、经验和规模上相较其他国內厂商有较大的优势，主要分为三条主线：①大功率主轴轴承存在较大国产替代空间，风电主机厂会采购一定量的齿轮箱轴承，根据周建平《"十四五"水电开发形势分析、预测与对策措施》，③目前风电齿轮箱轴承基本依赖进口，偏航变桨轴承国內的市场空间。